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Comment diversifier son portefeuille de crypto-monnaies

Comment diversifier son portefeuille de cryptomonnaies

Diversifier son portefeuille de crypto-monnaies est absolument essentiel, de même qu’il est important d’avoir un bon « monnaie management ».

Nous allons vous donner quelques indices sur notre manière de gérer cela.

Tous les investisseurs cherchent à avoir le maximum de rendement mais ils doivent bien comprendre que des rendements élevés supposent des risques élevés.

En fait, ce qui compte, c’est d’abord de déterminer le niveau de risque désiré et ensuite de maximiser le rendement à partir de ce niveau de risque. Cela signifie qu’il est possible, pour un même portefeuille, de diminuer son risque afférent en choisissant la bonne proportion de chaque crypto-monnaie.

 

 

Dans la théorie du portefeuille de Markowitz, la variance d’un portefeuille peut être considérablement réduite en exploitant les faibles covariances entre les crypto-monnaies. Pour rappel, la covariance permet notamment de mesurer le lien qui existe entre les fluctuations de deux actifs.

En plus de cela, je mets de côté le rendement des crypto-monnaies qui peuvent faire office de masternodes et génèrent donc du cash hors plus-values éventuelles.

 

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Quelle méthode pour diversifier son portefeuille de crypto-monnaies ?

Nous allons d’abord éviter de commencer par des calculs compliqués. Pour cela, nous allons faire appel à votre bon sens.

Supposons que vous ayez le choix entre deux actifs.

L’un avec un rendement espéré de 10% avec une volatilité de 30% et un autre avec une rentabilité de 10% avec une volatilité de 10%. Juste pour information, la volatilité est l’ampleur des variations du cours de la crypto-monnaie. Plus elle est élevée, plus les gains comme les pertes possibles sont importants.

Evidemment, vous allez choisir immédiatement la deuxième car la volatilité est plus faible pour un rendement identique.

Rendement Vs Volatilité : Comment diversifier son portefeuille de crypto-monnaies
Rendement Vs Volatilité : Comment diversifier son portefeuille de crypto-monnaies

 

Prenons un autre exemple, en prenant en compte les corrélations entre les crypto-monnaies.

Supposons deux crypto-monnaies avec une corrélation, entre elles de 0,99, avec les mêmes espérances de rendements et les mêmes volatilités. Juste pour information, une corrélation entre deux crypto-monnaies suppose une liaison entre elles. Pour exemple, une corrélation de 0,9 entre deux crypto-monnaies signifie que lorsque le cours de l’une augmente de 1$ l’autre augmente de 0,9$.

Vous allez me dire, pas besoin de posséder ces deux crypto-monnaies, une seule suffit très largement, et vous aurez bien raison d’en n’avoir qu’une ! On parle de portefeuille non diversifié lorsque tous les actifs détenus sont fortement corrélés entre eux. En cas de tendance haussière, on gagne sur tous les actifs, et à l’inverse, en cas de tendance baissière, on perd sur tous les tableaux.

 

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Voici les corrélations de certaines crypto-monnaies et l’on constate immédiatement que quelque unes sont faiblement corrélées sur les 30 derniers jours, comme vous pouvez le voir sur le tableau suivant :

 

Corrélation sur les 30 derniers jours

Mise à jour le 20 juin 2019
 BTCLTCETHXMRXZCPIVXDASHXRPBCHBNBUSDTXLMBCDNANOSiacoinSmartPhoreBlocknetBasic Attention TokenHorizen
BTC10.570.930.950.480.630.560.750.790.57-0.030.540.480.250.380.540.720.150.310.1
LTC0.5710.430.520.840.77-0.140.380.130.470.22-0.120.51-0.27-0.240.720.31-0.51-0.42-0.43
ETH0.930.4310.950.340.530.730.760.890.6-0.010.720.410.470.590.480.670.360.470.29
XMR0.950.520.9510.380.590.660.840.830.54-0.070.680.470.370.50.490.650.230.440.18
XZC0.480.840.340.3810.63-0.120.09-0.010.460.18-0.230.3-0.28-0.380.770.15-0.67-0.4-0.2
PIVX0.630.770.530.590.6310.180.350.370.750.010.130.370.170.120.720.53-0.18-0.04-0.05
DASH0.56-0.140.730.66-0.120.1810.490.840.36-0.120.910.080.820.840.220.440.590.830.76
XRP0.750.380.760.840.090.350.4910.730.27-0.190.660.660.260.450.190.460.330.37-0.05
BCH0.790.130.890.83-0.010.370.840.7310.47-0.080.840.370.680.770.260.670.580.620.44
BNB0.570.470.60.540.460.750.360.270.47100.230.20.390.350.50.50.150.190.22
USDT-0.030.22-0.01-0.070.180.01-0.12-0.19-0.0801-0.14-0.1-0.13-0.080.12-0.09-0.13-0.22-0.1
XLM0.54-0.120.720.68-0.230.130.910.660.840.23-0.1410.120.790.860.10.420.630.830.61
BCD0.480.510.410.470.30.370.080.660.370.2-0.10.121-0.090.070.370.27-0.06-0.21-0.31
NANO0.25-0.270.470.37-0.280.170.820.260.680.39-0.130.79-0.0910.870.080.350.650.750.78
Siacoin0.38-0.240.590.5-0.380.120.840.450.770.35-0.080.860.070.8710.020.460.80.780.66
Smart0.540.720.480.490.770.720.220.190.260.50.120.10.370.080.0210.29-0.41-0.140.08
Phore0.720.310.670.650.150.530.440.460.670.5-0.090.420.270.350.460.2910.380.340.2
Blocknet0.15-0.510.360.23-0.67-0.180.590.330.580.15-0.130.63-0.060.650.8-0.410.3810.690.45
Basic Attention Token0.31-0.420.470.44-0.4-0.040.830.370.620.19-0.220.83-0.210.750.78-0.140.340.6910.77
Horizen0.1-0.430.290.18-0.2-0.050.76-0.050.440.22-0.10.61-0.310.780.660.080.20.450.771

 

La faible corrélation entre certaines d’entre elles permet, grâce au modèle de Markowitz, de conclure que l’on pourrait augmenter considérablement son rendement en détenant un portefeuille à pondération égale plutôt que de posséder les crypto-monnaies de manière individuelle, du point de vue du risque ajusté. En effet, certaines crypto-monnaies sont plus risquées que d’autres (faibles volumes échangés, technologie peu fiable,…), comme nous l’avons vu dans d’autres articles.

 

Que dit la théorie du portefeuille de Markowitz ?

Diversifier son portefeuille de crypto-monnaies
Diversifier son portefeuille de crypto-monnaies

 

La diversification est une stratégie fondée sur la théorie moderne du portefeuille qui a été développée en 1952 par Harry Markowitz. L’idée est qu’en diversifiant les actifs d’un portefeuille, on pouvait maximiser le rendement de son portefeuille et diminuer le risque.

La mesure du risque utilisée dans la théorie est l’écart type. L’écart-type est essentiellement une mesure de la variation des rendements. Un écart type élevé signifie une variation importante et une dispersion plus large des rendements, c’est-à-dire qu’on peut gagner beaucoup, comme perdre beaucoup. Le portefeuille conçu selon la théorie moderne du portefeuille vise à maximiser le rendement attendu pour un niveau donné d’écart type.

Nous avons rajouté à ce tableau la volatilité pour mieux se rendre compte du risque afférant à la crypto-monnaie.

 

Volatilité sur les 30 derniers jours

Mise à jour le 20 juin 2019
CryptocurrencyStandard deviationVolatility
BTC522.945.49%
LTC15.6511.55%
ETH11.254.14%
XMR5.375.11%
XZC2.2717.29%
PIVX0.044.83%
DASH7.684.75%
XRP0.024.84%
BCH19.284.66%
BNB1.684.58%
USDT00.46%
XLM0.014.41%
BCD0.129.79%
NANO0.16.76%
Siacoin05.23%
Smart08.37%
Phore0.026.44%
Blocknet0.3915.78%
Basic Attention Token0.014.51%
Horizen0.625.78%

 

La frontière d’efficience est définie comme le rendement maximal pouvant être atteint pour un niveau de risque donné du portefeuille.

Ci-dessous, une représentation de la frontière d’efficience

Frontière d'efficience : Comment diversifier son portefeuille de crypto-monnaies ?
Frontière d’efficience : Comment diversifier son portefeuille de crypto-monnaies ?

 

Dans la pratique, comment faire pour diversifier son portefeuille de crypto-monnaies ?

La première chose à faire consiste à déterminer le niveau de risque que vous êtes prêt à accepter et d’établir votre money management.

Une fois cela fait, il est judicieux de choisir des crypto-monnaies qui sont faiblement corrélées entre elles. Ce n’est pas tout évidemment, nous avons d’ailleurs écrit de nombreux articles sur comment choisir une crypto-monnaie et cerner à la fois le risque et le rendement potentiels.

Ensuite, un petit travail d’ajustement est à effectuer sur le tout, pour avoir les proportions de crypto-monnaies à mettre dans votre portefeuille.

« Ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier » n’a jamais été aussi vrai !

 

Juste une petite remarque pour dire que ce type de portefeuille minimisant le risque peut s’utiliser sur un portefeuille de masternodes. Les avantages sont les suivants :

  • Vous diversifiez votre portefeuille de crypto-monnaies de manière efficace,
  • Vous générez en supplément des revenus passifs grâce aux masternodes en plus des plus-values potentielles.

 

Les limites de cette méthode

  • La première est que la volatilité n’est pas figée dans le temps. Il faudra calculer tous les X temps les variances covariances, les corrélations et les volatilités et réajuster le portefeuille en conséquence.
  • La deuxième limite est que les marchés ne sont pas efficients. Cela veut dire que vous n’êtes pas à l’abri d’une mauvaise nouvelle qui impacterait négativement tout le secteur des crypto-monnaies sans distinction, rendant votre diversification inefficace.
  • La troisième est qu’il est difficile de voir les cracks, c’est-à-dire les crypto-monnaies qui montent plus vite que les autres et génèrent davantage de rendement. Ce sont aussi celles qui deviendront un bon investissement sur le long terme en générant des plus-values régulières.

Suivant toutes ces limites, peu importe comment est diversifié votre portefeuille de crypto-monnaies, de toutes façons, un marché baissier reste baissier pour tout le monde !

 

Conclusion

A première vue, nous constatons qu’il existe un potentiel considérable de réduction du risque lorsque plusieurs crypto-monnaies sont mélangées.

Bref, la théorie du portefeuille moderne peut s’appliquer à un portefeuille de crypto-monnaies tout comme n’importe quel portefeuille d’actifs.

 

Pour information, il est possible de s’abonner un an pour connaitre les crypto-monnaies de mon portefeuille de masternodes.

 

 

Si vous voulez allez plus loin, voici une petite vidéo explicative sur la façon de gérer son portefeuille de masternodes.

 

Articles complémentaires :

Comment gérer son portefeuille de crypto-monnaies ?

Masternode : Comment avoir des revenus passifs ?

Théorie moderne du portefeuille

 

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Je m’appelle Myyri et cela fait plus de 6 ans que j’ai investi du temps et de l’argent sur les crypto-monnaies. Je suis un passionné qui a fait progresser son portefeuille de crypto-monnaies de 10.000€ à plusieurs centaines de milliers d'euros. Tellement passionné que je suis l’auteur du livre "Bitcoin Et Altcoins".

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